De kjøper rund baut

-Alt. I dag stiger alt. Selv de som burde vært slått konkurs, sier trader Stian Holter på meglerbordet til Handelsbanken Markets.

I takt med at Oslo Børs har klatret jevnt oppover den siste tiden, har også støynivået her tatt seg opp på meglerbordet.

- Det følger i stor grad markedet, sier analysesjef Håvard Nesheim og kikker over skulderen på de seks dataskjermene Holter har foran seg.

- Også de små selskapene stiger nå, sier Nesheim.

Igår var hovedindeksen på Oslo Børs opp over fem prosent, før en negativ åpning på Wall Street i New York bremset oppgangen. Da Oslo Børs stengte kl. 17.30 var hovedindeksen opp 2,2 prosent. Siden begynnelsen av mars i år har hovedindeksen gått fra 197 poeng til i underkant av 274 poeng. Nesheim mener det særlig er utenlandske investorer som har kastet seg inn på Oslo Børs og bidratt til oppgangen.

- De kjøper rund baut for å få med seg oppgangen.

«Helt ekstremt»

- Oppgangen på Oslo Børs de siste månedene er helt ekstrem, sier investeringsdirektør Trym Riksen i DnB Nor Private Banking.

De to siste månedene er hovedindeksen på Oslo Børs opp nærmere 40 prosent, men Børsen har svingt kraftig i år.

- Det er nesten ingen historiske paralleller til en så brå oppgang på så kort tid, sier forvalter Gunnar Torgersen i Holbergfondene til DN.no

Fra begynnelsen av februar i år til begynnelsen av mars, falt Børsen nær 18 prosent.

- Rett før bunnen nås er det fossefall. Da virker aksjemarkedet nesten bunnløst. Så kommer bunnen og så kommer det en ekstrem opptur. Folk får som regel mer med seg av det første, enn av det siste, mener Riksen.

Nesheim peker på at oppgangen den siste tiden blant annet skyldes at en lang rekke investorer nå kaster seg inn i markedet i håp om å få med seg gevinstene.

- Risikoappetitten har økt. Man sitter ikke i samme grad og regner på tingene nå, nå er det bare å være med. Frykten og grådigheten går ofte hånd i hånd, vet du.

Tror på aksjefall

Håvard Nesheim tror imidlertid ikke at Oslo Børs vil holde seg på disse nivåene lenge. Han tror oppgangen har vært for sterk.

- Det er mange gode grunner til oppgangen vi ser nå: Kredittmarkedet er begynt å bli bedre, makrotallene viser bedring, vi har sett kvartalsresultater som er bedre enn vi stålsatte oss for. Men det har gått veldig mye veldig fort, og det vil ikke overraske meg dersom det kommer en korreksjon snart, sier Nesheim og understreker at økonomien ikke på langt nær er friskmeldt.

- Vi er kanskje mer forsiktige enn mange andre. Vi tror på lavere vekst fremover enn vi er vant til, og dermed lavere inntjening i bedriftene i en god stund fremover. Derfor er vi ikke særlig optimistiske på lang sikt, men samtidig er vi ydmyke i forhold til hvor mye markedet kan gå på kort sikt, sier han.

Også Riksen sier at det er normalt at en vil få test på oppgangen, en har vært gjennom de siste månedene.

- Den testen pleier å være en nedgang på ti prosent og den har vi ikke sett til nå, sier Riksen.

I januar sa investor Riulf Rustad det fortsatt er grunn til å være ytterst forsiktig med investeringer i aksjemarkedet. Selv har Rustad fått med seg oppgangen gjennom investeringsselskapet Zoncolan, som han eier 21 prosent av. Zoncolan kjøpte i desember ifjor seg opp til å bli en av de største eierne i gruveselskapet Northland Resources. Gruveselskapet er hittil i år opp over 100 prosent.

- Jeg har fått med meg oppgangen, men fortsatt er det veldig dårlig sikt. Det gjenstår fortsatt veldig mange dårlige nyheter som skal fordøyes av aksjemarkedet. Bankene fungerer fortsatt ikke som de skal og det skal tas mange tap fremover, mener Rustad.